摘要：
上一个交易日（8月30日），A股缩量震荡，科技板块爆发，芯片股集体反弹，AI概念股午后走强，数据要素方向大涨，科创50指数收涨2.53%。北向资金继续净卖出24.63亿元，压制... 上一个交易日（8月30日），A股缩量震荡，科技板块爆发，芯片股集体反弹，AI概念股午后走强，数据要素方向大涨，科创50指数收涨2.53%。北向资金继续净卖出24.63亿元，压制资金面，市场仍以内资主导，成交万亿左右。
连续两日大涨后，股票型ETF净流入稍许放缓，单日净流入27亿元（上个交易日单日净流入189.3亿元）。截至8月30日，A股全市场股票型ETF连续19个交易日净流入，8月以来，已累计净流入1621.2亿元。
指数维度，科创50持续吸金，券商抛售压力释放殆尽，国证芯片、科创芯片相比中证半导体指数更受资金青睐。
1）宽基指数方面，科创50继续大涨且持续吸金：
科创50指数单日净流入居首，获资金加仓18.1亿元，本月已累计净流入289.5亿元。年初以来，跟踪科创50指数的ETF规模不断增长，目前赛道规模超1440亿元，成为境内仅次于沪深300指数的第二大宽基指数产品。近期受到减持新规利好、降门槛预期、芯片事件等多重驱动，科创50关注度再度升温。
2）行业主题指数方面，券商板块抛售压力释放殆尽，大跌之际获得资金回流，芯片火爆获净流入：
证券公司指数回调之际获资金逆势补仓，昨日单日净流入9.3亿元，本周以来已累计净流入33.9亿元。国证芯片、科创芯片两大指数大涨净流入，昨日分别净流入8.3亿、5.5亿元。国证芯片、科创芯片相比中证半导体指数更受资金青睐，或由于前者“科创”属性更强。
具体到华夏基金ETF产品方面，科创50ETF单日净流入13.28亿元，本月以来累计净流入204.9亿元，稳居全市场科创板块ETF规模第一。
华夏策略指数方面，创成长指数继续领跑创业板指：
历史数据显示，创成长由于加入了动量因子，波段下跌期比创业板指跌幅更大，但是到了波段上涨期，表现又大幅好于创业指数。创成长指数当日上涨0.44%，创业板指数当日则下跌0.05%。
创成长指数聚焦高成长的创业板优质公司，覆盖新能源、计算机等新兴成长产业，估值迭创新低后，配置性价比提升。从已披露的2023年中报数据来看，创成长指数在所有与创业板相关的指数中，财务指标表现最为突出，净资产收益率、主营业务增长率、净利润增长率均大幅好于同类指数。
港股ETF方面，恒生科技指数ETF（513180.SH）昨日大幅净流入4.3亿元，本月以来已累计净流入10.9亿元，大资金持续加仓港股科技龙头。美联储加息周期进入尾声，美债收益率有望下行，利好全球风险资产；人民币汇率有望回升，港股市场流动性得到缓解，有利于港股科技板块企稳。
其余跨境ETF方面，纳斯达克ETF（513300.SH）连续十日获得资金顶格净申购，近15年，纳斯达克100指数上涨近10倍，是名副其实的“长牛”指数。未来美联储加息接近尾声，有利于美股指数走强。
行业主题ETF方面，消费和游戏方向更受资金青睐：
1）连续净流入：食品饮料ETF（515170.SH）连续八日获资金加仓，单日净流入1.36亿元。临近中秋、国庆小长假，白酒、乳品、调味品等细分食品行业有望迎来传统的销售旺季，资金或在提前潜伏。
2）大涨且净流入：游戏ETF（159869.SZ）、机器人ETF（562500.SH）、消费电子ETF（159732.SZ）当日大涨且净流入，分别净流入0.57亿、0.31亿、0.15元，三者跟踪的标的指数均处于估值低位，且赛道超跌，在相关事件催化下，相比其他行业更受资金青睐。
强势股补跌，是本轮“市场底”临近的信号吗？
今年年初以来最为强势的两条主线 “中特估”与“ChatGpt”，近期呈现出较为经典的强势股补跌现象。这种类似的强势股补跌现象，在历史“市场底”发生过多次，较为明显且接近的三个时间点分别是2018年10月、2022年4月、2022年9月。
以2022年为例，4月26日第一次见底后至8月17日，A股高端制造行业表现强势，电新/汽车/机械/电子四个行业分别上涨55.6%/49.1%/46.0%/30.7%，同期万得全A涨幅为21.0%。而8月17日至10月10日，全A二次快速探底阶段，四个行业分别下跌-21.9%/-21.1%/-19.9%/-24.6%，同期万得全A跌幅为-14.0%，强势股补跌完成后，全A随即再次见底。
华夏基金分析认为，从大类资产视角来看，当前 A 股市场股债性价比已经处于历史相对高位，或已计入较多悲观预期，显示当前 A 股市场风险偏好处于相对较低的位置，后续修复空间相对较大。另外从估值、风险溢价、换手率、融资交易占比、偏股型基金发行等指标来观察，A 股市场已有底部特征，而政策、经济、海外等积极因素正在累积。
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