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来源：证基风云
最新披露的数据显示，今年一季度，东兴证券投行业务手续费净收入0.88亿元，比去年同期的4.16亿元下滑近80%。
保荐项目涉嫌造假被调查、投行业务手续费净收入大幅下滑，东兴证券最近似乎有点“烦”。
记者了解到，因在执行泽达易盛IPO（首发）并在科创板上市项目中涉嫌保荐承销及持续督导等业务未勤勉尽责，东兴证券被证监会立案调查。目前诉讼案件尚未开庭审理，东兴证券表示，最终涉诉金额存在不确定性，暂无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。
最新披露的数据显示，今年一季度，东兴证券投行业务手续费净收入0.88亿元，比去年同期的4.16亿元下滑近80%。
东兴证券近年来抢占市场，保荐项目数量跻入前列，但保荐质量令人忧。据记者统计，科创板开板以来，东兴证券保荐的IPO审核家数为42家，挤进行业前15名，但未通过率为9.25%，与大多数同行相比较高。
一季度投行净收入下滑80%
今年一季度，得益于交易性金融资产投资收益增加，东兴证券实现营收9.31亿元，同比增长31.61%；归母净利润为2.19亿元，同比增长628.25%。
具体来看，一季度该公司投资收益扭亏为盈，但投行业务手续费净收入由2022年一季度的4.16亿元降至今年一季度的0.88亿元，同比下滑幅度接近80%。
投行业务是东兴证券的重要收入来源。受去年大环境低迷影响，东兴证券财富管理业务和自营业务出现不同程度的下滑，拖累整体业绩，2022年营收同比下滑36.21%至34.29亿元，归母净利润同比下滑68.7%至5.17亿元。而2022年投行业务营收逆市同比增近20%至9.1亿元，营收占比为26.48%。
东兴证券背靠AMC机构，其控股股东为中国东方资产管理股份有限公司（下称“中国东方”），实控人为财政部。东兴证券在2022年年报中表示，要调动整合中国东方和公司资源，加强优质明星项目的培育和挖掘，努力提升公司“大投行”核心竞争力和品牌美誉度。充分发挥投行牵引作用，带动公司其他业务条线开展协同服务，提升客户综合服务能力，促进业务协同深度融合。
涉泽达易盛欺诈发行案
全面注册制改革已启航，监管趋严成必然，将不断压实保荐机构责任。中办、国办发布的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》强调坚持“零容忍”要求，依法严厉查处证券违法犯罪案件，立体化打击证券违法活动。在惩罚方面，市场人士认为，除了责令改正、罚款、赔偿损失，撤销保荐业务许可对券商投行更具威慑力。
东兴证券投行业务“炸雷”，祸起泽达易盛财务造假案。今年3月31日，东兴证券收到证监会的《立案告知书》。告知书显示，因公司在执行泽达易盛IPO并在科创板上市项目中涉嫌保荐承销及持续督导等业务未勤勉尽责，根据相关法律法规，中国证监会决定对东兴证券立案。
据披露，泽达易盛在其公告的证券发行文件中隐瞒重要事实、编造重大虚假内容，披露的《2020年年度报告》《2021年年度报告》中存在虚假记载、重大遗漏。其中，公司《招股说明书》虚增营业收入、利润，未按规定如实披露关联交易，未按规定如实披露股权代持情况。该公司将被实施重大违法强制退市，自2023年4月24日起停牌。
4月21日，证监会向东兴证券出具《行政处罚决定书》，指出作为泽达易盛首次公开发行股票的保荐机构及主承销商，东兴证券在证券发行过程中未能勤勉尽责，未能识别泽达易盛的证券发行文件存在虚假记载和重大遗漏，且在持续督导期间未能发现其存在的内控缺陷及定期报告所涉违法行为；胡晓莉、陶晨亮系保荐代表人，为东兴证券的直接责任人员。
证监会表示，如果相关中介机构故意参与造假，情节恶劣，坚决严惩，从重处罚，涉嫌犯罪的，移送司法机关处理；如果相关中介机构主要涉嫌执业未勤勉尽责的情形，将按照过责相当的法治理念，综合考虑违法程度、案件情况、执法效率、赔偿投资者损失意愿和能力等因素，依法妥善处理，让中介机构为其未勤勉尽责的执业行为付出代价。如果在欺诈发行、财务造假等案件中发现证券公司相关中介机构责任人员存在违法违规行为，将依法依规予以严处。
4月28日，东兴证券公告称收到上海金融法院送达的《民事起诉状》《应诉通知书》（（2023）沪74民初669号）等法律文书，原告胡邦伟、周安心等12名自然人投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由向泽达易盛、东兴证券等11名被告提起诉讼，目前诉讼请求金额合计为82.15万元。
东兴证券称，此事对公司本期利润或期后利润无重大影响。鉴于上述诉讼案件尚未开庭审理，最终涉诉金额存在不确定性，暂无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。目前公司财务状况稳健，经营情况正常。
截至当前，东兴证券作为IPO保荐机构，申报中的企业合计60家，正常审核48家。
IPO审核未通过率偏高
注册制改革为券商投行带来增量蛋糕的同时，“马太效应”也将加剧。目前，“三中一华”等头部券商投行占据主要市场份额，民生证券、国金证券、安信证券等中小券商投行成“黑马”，所占市场份额比例与大券商投行并肩。
除了市场份额比例，保荐质量更能体现投行实力，而IPO审核通过率情况受关注。Choice数据显示，2019年7月22日科创板开板以来，作为主承销商，中信证券、中信建投、海通证券保荐的IPO审核家数排名靠前，通过率均超过96%；民生证券保荐的IPO审核家数也超过百家，通过率约90%，未通过率约为4%；东兴证券保荐的IPO审核家数为42家，通过家数37家，4家未通过，未通过率为9.25%，与大多数同行相比较高。
东兴证券的执业质量一直备受关注。2022年11月22日，广东证监局下发的《广东资本市场监管动态》（撤否项目保荐机构执业问题通报专刊）提及，2021年以来，辖区共有30家保荐机构执业项目出现撤否现象，有4家保荐机构因年度撤否项目多于2家，连续两年被广东证监局约谈提醒。东兴证券被点名，东兴证券近三年申报的5个项目全部以撤否告终，辖区2021年以来只有2个被否项目，均由该机构保荐。
广东证监局称，多数撤否项目仍然暴露出相关保荐机构存在执业理念不适应、履职尽职不充分、辅导质量不过硬等多方面问题，业务团队执业能力亟待提升。
资深投行人士告诉《国际金融报》记者，做的多容易错的多，尤其是项目管理“粗糙”。注册制改革下，近年来投行业务向头部券商集中趋势愈发明显，监管层也在强调进一步压紧压实中介机构责任。
对于券商投行发展，有业内人士提出建议，头部券商在按照监管要求做好风控合规基础上，不断推动各项业务上台阶，还应该更多为行业建设做出积极贡献，成为合规文化、规范发展的推动者；中小券商应该立足自身所在的区域或行业优势，或将区域耕深耕细，或在行业做出专长，打造细分领域的“超长板”，实现错位有序发展。
5月10日，《国际金融报》记者就投行业绩大滑坡原因、保荐项目涉嫌造假被调查对公司的影响等问题，向东兴证券发去邮件采访函，但截至发稿暂未获得回复。
