摘要：
大和发布研究报告称，虽然申洲国际（02313）的毛利率恢复缓慢，而在国际运动服装客户去库存下，产能利用仍存忧虑，但相信股价由1月高位回调了30%，已反映了上半年大部分的去库存... 
大和发布研究报告称，虽然申洲国际（02313）的毛利率恢复缓慢，而在国际运动服装客户去库存下，产能利用仍存忧虑，但相信股价由1月高位回调了30%，已反映了上半年大部分的去库存不确定性，因此重申“买入”评级，目标价92港元。
报告指出，公司在2022至2023年的市场份额抢占亮点为非四大客户，其中包括Lululemon及Polo、以及本土品牌，其大本土品牌客户收入去年同比增长50%，相信在持续的份额抢占下，今年本地品牌客户能增长超过20%。由于Adidas的管理层希望与公司有更多新产品上的合作，公司在抢占Adidas的供应商市场份额潜力亦有提升。
不过，该行分别下调公司2023至2024年净利预测3.9%及12.6%，至46.62亿元人民币及53.18亿元人民币，以反映更慢的利润率恢复。
