摘要：
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 被立案调查，这家地产国企雪上加霜 来源：地产K线 7月12日这天，中国证监会一连对9家A... 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
被立案调查，这家地产国企雪上加霜
来源：地产K线
7月12日这天，中国证监会一连对9家A股公司下发《立案告知书》，原因均为涉嫌信息披露违法违规。隔日，格力地产（维权）也因信披违规遭证监会立案。
首开股份（维权）是其中之一。在公告中，首开股份并未说明涉嫌信息披露违法违规的具体事项。首开股份的第一大股东是首开控股，实际控制人为北京市国资委。
次日开盘，首开股份股价一度下跌近6%，当时收盘跌幅4.36%，收盘价为3.73元/股。
这是继首开在4月份发布前期差错更正公告后，第三次受到监管层的关注。
2022年，首开股份业绩自2001年上市以来首亏，业绩预告发布后，被上交所问询；之后又因实际业绩与预告业绩存在较大差距，再次被上交所问询。一波操作之后，首开硬是将自己在2022年的亏损缩减了4亿多。
年初至今，首开股份的股价从5.59元下跌至3.7元左右，跌幅达33.8%。一系列的负面影响之下，投资者开始用脚投票。
消失的4亿资产减值损失
今年1月底，首开股份发布业绩预告：亏损预计达10亿至15亿左右，预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-30亿元到-35亿元。
20天后，首开收到上交所对业绩预告下发的工作函，并回复相关内容。对于计提减值部分，首开称预计计提存货跌价准备6亿至8亿元，主要是对厦门九珑岸项目计提准备4亿元。
但最终年报业绩却与预告存在较大差异，4月28日，首开股份发布2022年业绩报告，2022年度实现归母净利润-4.61亿元，与业绩预告较优值-10亿元差异5.39亿元；扣非后归母净利润-22.69亿元，与业绩预告较优值-30亿元差异7.31亿元。
对此，首开股份发布《2022年度前期差错更正的专项说明》及《关于前期差错更正的公告》，表示对2021年12月31日前的相关会计项目进行了调整，其中公司未分配利润调减5422.17万元，归属母公司股东净利润调减42861.38万元，投资收益调减2361.38万元。
此操作之下，同时发布的《关于2022年度计提资产减值准备的公告》显示：首开股份计提资产减值准备降至了5009万元，其中对房地产项目计提存货跌价准备仅为4815万元。
按照信息披露的监管要求，上市公司披露业绩预告后，如预计本期经营业绩或者财务状况与已披露的业绩预告存在较原预计金额或者范围差异较大的，应当及时披露业绩预告更正情况，说明具体差异及造成差异的原因。
随后，首开股份收到上交所的《关于北京首都开发股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函》，要求首开股份说明短期内公司相关会计核算发生大幅变化的合理性；前期会计差错的原因，前期会计处理和信息披露是否存在不审慎的情况等。
对此，首开股份在5月底回复称：差异主要原因系公司于年报审计过程中将业绩预告时认定为2022年当期损益的-4.59亿元更正为以前年度损益；存货跌价准备会计差错更正仅涉及九珑岸项目。
具体来看，2021年末，首开股份对九珑岸项目计提了3.99亿元的跌价准备，但2022年9月实际开盘后，项目认购量不及预期，公司为降负债及快速回笼资金，调整了销售底价，2022年报对补提存货跌价准备4.05亿元，并追溯调整至2021年末。另一合联营企业期初数调整影响0.54亿元一并调整。
如此操作下来，2022年的亏损被挪到了上一年，当年的亏损自然收窄。2021年，首开股份实现归母净利润约6.9亿元，在调减2361.38万元投资收益以及4.05亿资产减值损失后，归母净利润也随之减少至2.6亿元。
据了解，九珑岸项目位于厦门市同安区，于2017年9月通过土地拍卖形式取得，土地价款21.9亿元，项目于2018年三季度开工，于2022年下半年竣工，现处于现房销售阶段，单价约3万。有分析指出，这个项目的保本价在5万/平左右，按3万的单价卖，卖一平亏两万。
亏损扩大
按照调整之前的业绩，2021年，首开股份实现营业收入678.02亿元，同比增长53.31%；归母利润6.92亿元，同比下降77.95%；扣非净利润5.94亿，同比减少74.36%。
若以调整之后的归母净利润计算，同比则会下滑得更严重，但好歹还没到亏损的地步。
增收却不增利，这与少数股东侵蚀利润脱不开关系。2018到2022年，首开股份的少数股东权益分别为227.81亿元、284.03亿元、325.82亿元、359.43亿元、392.18亿元，占所有者权益的比重分别为42.45%、49.06%、50.77%、53.62%、58.5%。
对应的，少数股东损益占各期归母净利润的51.06%、24.98%、84.4%、150.2%。（2021年按调整后的数值计算：少数股东损益14.04亿元、归母净利润2.6亿元）
2022年，首开实现营业收入479.2亿元，同比下滑29.32%。截至期末，其经营活动现金流净额为44.19亿元，同比下降40.32%。
由于自身造血能力不足，首开在2022年较依赖于融资发债。2022全年累计新增债务融资约416.77亿元，其中开发贷123.77亿元，信托38亿元，保债计划7.6亿元，发行债券244亿元，并购贷3.4亿元。带息负债规模较年初降低121.54亿元。
截至2022年末，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为70.50%，净负债率为147.28%，现金短债比为1.03倍。
今年以来，首开的亏损在持续扩大。
2023 年一季度，首开股份在实现营业收入同比上升54.91%的情况下，亏损9.45 亿元，同比下降138.46%。
7月14日，首开股份发布2023年上半年业绩预告。预计期内实现归属于母公司所有者的净利润为-22亿元至-17亿元，将出现亏损；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润同样为-22亿元至-17亿元。
