摘要：
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 行业整体策略：政策助推行业边际向好，重视新技术。 根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链... 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
行业整体策略：政策助推行业边际向好，重视新技术。
根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周期，重视阶段性机会；新技术、新市场
处于重要投资窗口期。
新能源汽车产业链核心观点：
1）政策助推行业边际向好，重视智能化、后周期。近日国新办会议提到：a）购置税减免延续至2027年（24-25年每辆车免税额不超过3万元，26-27年不超过1.5万元），给了行业比较好的中长期稳定预期。b）大力支持充电、回收（今年1至5月的量已超去年全年）等配套业态发展，短期重视这些后周期板块机会。c）推动智能化，支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。由于智能化产业周期较好，后面智能化的机会大概率强于电动化。
2）《欧盟新电池法》落地，重视海外市场机会。《欧盟新电池法》规定：未来动力电池及工业电池必须申报产品碳足迹并达到相关限值要求；投放市场或投入使用的容量在2kWh以上的工业电池和EV电池须持有电池护照；宁德时代等龙头受益。
3）继续推荐新技术、新市场。重视复合集流体0-1突破的机会：双星新材获得PET复合铜箔的首张产品订单，英联股份目前已有1条复合铜箔生产线在正式生产运行。
光伏产业链核心观点：
1）硅料报价已到底部区间，三季度需求有望加速释放，中下游更受益。
2）继续推荐新技术、新市场产业链。N型电池是核心；近期沙特宣布钙钛矿/晶硅叠层太阳能电池认证效率达到33.7%。
风电产业链核心观点：
继续低谷期布局海风、海外，短期零部件逻辑更好，标的：泰胜风能、天顺风能、海力风电等。
1）6月海风招标迎来爆发：截至目前，6月海风共招标4个项目量，合计2.8GW（同比+180%）。
2）风电装机持续高增：2023年1-5月风电累计装机16.36GW，同比增加51.20%；其中5月新增装机2.16GW，同比增加74.19%。。
周观点：
（一）新能源汽车：政策利好新能源汽车产业链，重视创新及海外市场带来的机会
政策利好新能源汽车产业链，重视政策支持力度将加强的环节，如智能化、充电桩、钠电池、商用车、电池回收等。国务院新闻办公室于2023年6月21日上午举行国务院政策例行吹风会，介绍促进新能源汽车产业高质量发展有关情况，会议提到：1）新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年年底（前两年继续免征；2026年1月1日至2027年12月31日减半征收车辆购置税，后两年减半征收）；2）我国新能源汽车全面市场化发展还存在着不均衡不充分的问题，如东北三省和西北五省新能源汽车保有量不到全国总量的5%、2022年新能源商用车仅占商用车总销量的10.2%、2022年农村地区新能源汽车销量仅占农村地区汽车总销量的4%。未来政策将在以下方面进一步强化支持：1）进一步增强新能源汽车低温适用性和安全性，满足高寒地区消费者需求；2）加快提升城市公交、物流、出租、环卫、重卡等车型电动化比例；3）持续开展新能源汽车下乡活动；3）健全回收利用体系；4）以市场化、法治化方式推动落后整车企业和产能退出；5）智能化方面，要加快关键芯片、高精度传感器、操作系统等新技术新产品的研发和推广应用，加快C-V2X、路侧感知、边缘计算等基础设施建设，支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。6）基础设施方面，要加强充电基础设施网络覆盖，构建各类充电基础设施充分接入的信息网平台。政策利好电动车产业链，需重视智能化、充电桩、钠电池（解决低温行驶问题）、商用车、回收等政策支持力度将加强的环节。
《欧盟新电池法》落地，重视海外市场机会。《欧盟新电池法》规定：未来动力电池及工业电池必须申报产品碳足迹并达到相关限值要求；投放市场或投入使用的容量在2kWh以上的工业电池和EV电池须持有电池护照；对废电池、金属材料等设置了最低要求。我们认为服务于海外市场且率先具备生产适应海外法规的产品的公司有望充分受益，如宁德时代拥有全球首家电池零碳工厂（宜宾工厂），率先打造电池护照等。
双星新材获得PET复合铜箔的首张产品订单，重视终端创新及新技术带来的产业链机会。需重视电池平价后终端创新带来的机会：特斯拉、比亚迪、宁德时代等龙头，相关产业链有增量逻辑的公司，智能化强于电动化。新技术方面，双星新材获得PET复合铜箔的首张产品订单，是负极集流体领域的一次新突破，重视复合集流体0-1突破的机会；英联股份目前已有1条复合铜箔生产线在正式生产运行，复合铜箔产品正在积极向客户送样反馈中。
重视新周期开启带来的新技术、新市场机会：
1）核心成长：技术、成本、出海领先的一体化龙头，特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、天赐材料、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、科达利等。
2）新技术：a）钠电池：圣泉集团、鼎胜新材（维权）等；b）大圆柱：亿纬锂能、科达利等；c）复合电池箔：宝明科技、英联股份等（投产/下游应用领先），璞泰来等（已公告建设项目，落地能力强）。
3）后周期：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份等。
（二）光伏：硅料报价来到底部区间，终端需求有望加速释放硅料报价来到底部区间，期待需求加速释放。致密料报价持续下降，但是低价降幅缩窄，报价逐步进入底部区间。随着报价波动缩窄，进入较为平稳的运行区间，终端观望的需求方有望加速装机。
新玩家TOPCon产能加速释放，落地兑现加速。新玩家即将加速释放产能，产能释放初期厂家或通过缩小与P型价差来达到推广效果。
标的：
1）核心成长：晶澳、晶科、阿特斯、中环、隆基、天合、阳光等。
2）辅材：福斯特、海优新材、赛伍技术、欧晶、明冠、宇邦新材、通灵股份、帝科股份等。
3）新成长：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电（维权）、异质结、钙钛矿产业链等。
（三）风电：风电装机持续高增，6月海风招标迎来爆发风电装机据持续高增，零部件盈利水平有望持续回升。
根据国家能源局数据，2023年1-5月风电累计装机16.36GW，同比增加51.20%；其中5月新增装机2.16GW，同比增加74.19%。23年以来风电装机数据持续保持高增，装机大年正在逐步验证。此外，随着Q3风电进入交付旺季，4月以来上游原材料价格下降将对盈利水平产生积极贡献，我们认为风电零部件单位盈利水平将逐季回升。整体来看，23年风电零部件企业业绩预计将逐季兑现。福建启动2023年海风竞配工作，山东渤中海上风电G场址项目取得核准。
6月海风招标迎来爆发，全年预计招标量15-20GW。
截至目前，6月海风共招标4个项目量，合计2.8GW（同比+180%），分别为：三峡天津南港海上风电示范项目（204MW），拟安装24台8.5MW风电机组；华能临高海上风电场项目（600MW），单机容量≥10MW；江苏大丰海上风电项目（800MW），8.5MW≥单机容量≥6MW；大唐海南儋州海上风电项目（1200MW），11MW≥单机容量≥10MW。海风在经历4-5两个月没有招标之后，6月迎来爆发。展望后续，随着江苏审批问题的解决，广东、福建先后发布竞配公告，我们认为下半年海风招标有望环比实现较大增长，维持全年招标量5-20GW的判断。
投资建议：持续推荐“两海”主线和盈利水平回升环节。
1）塔筒/桩基：泰胜风能、天顺风能、海力风电等；
2）铸锻件等零部件：日月股份、金雷股份、恒润股份、广大特材、振江股份等；
3）海缆：东方电缆、亨通光电、中天科技（维权）等。
板块和公司跟踪
新能源汽车行业层面：财政部等三部门延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策
新能源汽车公司层面：比亚迪公告公司持股5%以上股东吕向阳先生解除345万股质押股份，目前累计质押股份占公司总股本的1.36%光伏行业层面：隆基绿能计划在德国建厂，将是中国光伏企业在欧洲第一家工厂
光伏公司层面：隆基绿能拟发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所挂牌上市
风电行业层面：华电新能募资300亿，新能源史上最大IPO过会风电公司层面：明阳智能股东减持计划已实施完毕
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期
